Kool And The BloG

NYT : La longue route d'un survivant des années 2000 - Shutterfly

A lire cet article du NYT principalement consacré à Shutterfly et aux acteurs de la photo en ligne sur le marché nord-américain. Voici  quelques extraits pour vous donner envie :

While the offering may have enriched Mr. Clark and other early Shutterfly backers, it has been a money-loser so far for most who bought into it...

“It’s been a long process,” said George Zachary, one of the original investors in Shutterfly. Attracting customers “was slower and consumed more money than we would have liked,” he added...

Kodak and Hewlett-Packard, these deep-pocketed patrons, have challenged Shutterfly on price, hurting its profit margins...

Shutterfly “has huge competitors breathing down its neck, undercutting it on price,”...

The bigger challenge for the company may be whether it can stay profitable by staking out a position as the premium brand in a cutthroat market....

Réjouissant !

Shutterfly IPO : dernières nouvelles

Shutterfly précise les caractéristiques de son introduction en bourse :
5,8 millions d'actions offertes à la souscription pour un cours estimé entre 13 et 15 USD. A 14 USD, cela donne une market cap de 330 millions de dollars.
Quizz : Quelle était la valorisation du groupe Photoways lors de leur dernière levée ?
Les documents d'introduction SEC de Shutterfly sont ici.

Shutterfly en route vers un IPO ? (suite)

Vous pouvez récupérer ici le pré-document d'introduction en bourse de Shutterfly. Il contient beaucoup d'informations extrêmement intéressantes tant d'un point de vue financier, opérationnel que marketing.
WSJ annonçait un net income de 20 millions USD pour 2005, mais le net income avant impôts est en fait de 4 millions USD (auquel s'ajoute 24 millions USD de "crédit d'impôts"). Cela semble en effet plus raisonnable !
Shutterfly projette de lever environ 90 millions USD.
Voilà un document intéressant qui va nous permettre de faire quelques comparaisons avec ce que nous connaissons de nous même et d'autres acteurs du marché. A suivre.

Shutterfly en route vers un IPO ?

Shutterfly, un des pionniers parmi les sites de partage et de commande de tirage photo et produits dérivés, semble décidé à faire évoluer son actionnariat et offrir une porte de sortie à ses investisseurs historiques. Le Wall Street Journal (lu via  SiliconBeat) rapporte que la société, dirigée par Jeff Housenbold et qui compte parmi ses actionnaires Jim Clark (ex Netscape), est en vente mais considère aussi une introduction en bourse. Jeff Housenbold cherche vraisemblablement à faire monter la mayonnaise...
La valorisation de Shutterfly serait proche de 500 USD millions et les profits de l'entreprise estimée à USD 20 millions (selon WSJ).
Shutterfly a adopté un modèle d'intégration verticale et contrôle le process de la fabrication du produit à sa distribution via www.shutterfly.com et différents sites partenaires. La société a une usine de production sur la côte Ouest des Etats Unis. Le site Internet dispose d'une excellente ergonomie et d'outils simples ou avancées pour tirer le meilleur partie de ses photos.
Il semble que Shutterfly subisse aujourd'hui un peu plus la pression de sites concurrents dans le domaine du photo sharing en mode web2 qui draînent vers leurs services communautaires de nombreux utilisateurs. Shutterfly, qui a consenti sur plusieurs années des dépenses d'investissement importantes pour s'assurer de la maîtrise de son cycle et donc de ses profits ainsi que pour l'acquisition de consommateurs, doit ressentir le besoin de trouver un nouveau souffle et d'adapter sa stratégie aux nouveaux usages du web.
Il faut également souligner qu'elle demeure un des rares "anciens" du secteur à n'être pas tombé dans le panier d'un géant de la photo (Ofoto chez Kodak, Snapfish chez HP). Shutterfly subit là aussi une autre pression concurrentielle importante et qui se matérialise par l'avantage dont dispose ces deux sites de pouvoir disposer de leviers de communication et de promotion importants dans le monde du retail traditionnel.